2009-08-05
作者：賈斯廷．華許 編／譯 周沛郁
《在號子遇到凱因斯》封面。（大是出版）
凱因斯是最偉大的經濟學家，克魯曼知道，大家都知道，但凱因斯是股市的超級散戶大贏家，你知道嗎？
他自己做股票，賺了三千萬美元，他有什麼竅門？
凱因斯做股票時，所處經濟環境和現在驚人雷同，這就是你該看《在號子遇到凱因斯》的原因！
凱因斯是改變人類思想的經濟學宗師，但絕大多數人不知道他更是個精通金融市場理論、也擅長實務操作的人。他單憑個人投資就累積了相當於今日的三千萬美元的資產。劍橋大學基金在凱因斯的經營下增值十二倍，同時期整體市場的平均漲幅則不到一倍。
凱因斯所處的經濟背景環境，和現在高度類似--衰退、蕭條、欠缺信心支撐，因此諾貝爾經濟學獎得主克魯曼在訪台時，一再引用凱因斯理論。而《在號子遇見凱因斯》首度對世人披露了經濟學大師在股市大獲成功的秘辛，讓我們得以見識他經濟學之外的卓越成就。
凱因斯的幾個關鍵投資原則簡單扼要，但「違反固有觀念」，教人善用股市週期性的非理性，他在數十年投資生涯中不斷焠煉，成為通過時間考驗、尤其是現在這種歷經嚴重不景氣之後的年頭，值得奉行的選股理念。
巴菲特認為：凱因斯的「投資績效與理論思想一樣卓越」，屢次坦承他的才識要歸功於這位英國經濟學家，凱因斯觀察股市的心得，用語清楚優雅流暢，經歷百年依然有利讀者吸收。凱因斯認為一個投資人應該：
一、別費心想要研究太多支股票--這對個人來說根本是不可能的任務，研究幾十支個股，充其量只是瞭解了某個時點的一些狀況而已。
《在號子遇見凱因斯》精采書摘凱因斯的經濟理論和人性實驗
一九一九年前，凱因斯僅偶爾表現出對金融市場的興趣。他第一次有紀錄的投資始於一九○五年，當時年僅二十二歲，用他生日的「特別基金」和獎學金買了人壽公司的股份，之後又買了工程公司的股份。凱因斯的密友克萊夫．貝爾（Clive Bell）大膽猜測，他直到一九一四年初，才真正對股市燃起興趣：「梅納德在劍橋年間及倫敦的早年，很少注意股票交易所的交易，但是看厭了倫敦時報上的板球分數，於是早上喝茶時轉而研究市場價格。」
一九一九年前，凱因斯的投資相較之下較為分散，不過他以普通股為主的投資組合，價值卻節節攀升。到一九一八年底，他持有的證券已值九千四百二十八英鎊，換算之下約為今日六十二萬五千美元。
一九一九年八月，凱因斯趁修改《和平的經濟後果》草稿的空檔，開始認真投資，投資活動主要集中於貨幣市場。當時貨幣市場的匯率脫離了戰前金本位貨幣制度的岩床，時常大起大落。凱因斯的策略很簡單──符合自己在書中的見解，看跌某些歐洲貨幣，看漲美元。這個策略極為成功，五個月間，凱因斯獲利逾六千英鎊，等同今日約三十七萬五千美元。凱因斯大受鼓舞，在信中對他母親寫道：
「金錢真奇怪……只要具備一點點額外智識和特殊經驗，錢財就這麼滾滾而來，完全不合常理。」
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